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Grove · 2024年05月26日

现在哪些ESG投资的好处是有定论的

  1. ESG
  2. ESG integrated portfolio construction and management

NO.PZ2022072902000011

问题如下：

Which of the following statements is true?

选项：

A.Sovereign debt is susceptible to distortion effects based on ESG ratings.

B.ESG is a standalone component within the entire investment process.

C.It is well understood that the long-term returns on equities outweigh the short-term risksassociated with the adoption of ESG by companies as well as funds.

D.Proprietary ESG data is often a real differentiator for investment firms.

解释：

主权债务同样容易受到基于ESG评级的扭曲效应的影响。

B选项错误，ESG整合是嵌入到整个投资过程中的，并不是投资过程中的一个部分；

C选项错误，在组合层面整合ESG后的组合表现是否更优没有定论；

D选项错误，只用公司内部开发的ESG数据不足以与其他公司区分，正确的是结合公司内部开发的ESG数据和外部第三方数据，这样才是真正的differentiator。

各章节的总结好像有点冲突，我记得基础课哪里讲到说ESG整合在portfolio层面还是有efficiency的。

想请老师总结一下各种投资类型和ESG整合 实证方面的研究结论，谢谢

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1 个答案

净净_品职助教 · 2024年05月27日

嗨，努力学习的PZer你好：


以下是教材中出现过的实证研究的结论，同学看一下：

  1. 正面关系：大多数学术研究表明，ESG因素与公司的财务表现之间存在正相关关系。例如，牛津大学和Arabesque的研究表明，良好的ESG标准有助于降低资本成本，提高运营绩效，并与股票价格的正面表现相关联。
  2. 汇总分析：进行的多项汇总分析（meta-analysis）显示，ESG因素与公司财务表现之间的关系多为正面或中性。2015年的一项大型汇总分析发现，大约90%的研究表明ESG因素对财务表现的影响不是负面的，其中大多数显示出正相关性。
  3. 治理优先：学术研究表明，在ESG三个因素中，治理因素与财务表现之间的联系最为明确。治理良好的公司更可能获得较好的财务回报。
  4. 公司与投资者层面的影响：研究同时表明，ESG因素对公司的运营绩效和投资者的投资回报都有正面影响。企业层面的研究（如ROE、ROA和股票价格）显示，良好的ESG实践与更好的财务表现相关联；而投资者层面的研究（如alpha和夏普比率）显示，ESG投资策略相比传统投资策略具有更好的表现。
  5. 实施成本和噪音影响：尽管大部分研究显示出正面关系，但一些研究指出，ESG因素带来的alpha可能在其他因子研究中已经被捕捉到，或者不同ESG方法在各种研究中相互抵消。此外，实施成本也可能消耗掉潜在的alpha。
  6. 具体领域的研究：气候变化或低碳研究相关的ESG因素也显示出正面的财务影响。大约57%的研究得出结论，良好的可持续性实践与公司的财务表现正相关。

在投资组合方面，并没有大量的研究证明与ESG有正相关的关系，同学可以以这个结论为准，如果遇到“我记得基础课哪里讲到说ESG整合在portfolio层面还是有efficiency的”这个结论的时候，可以截图在这个对话框下追问，我们看看是不是有理解上的偏差。


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NO.PZ2022072902000011 问题如下 Whiof the following statements is true? A.Sovereign is susceptible to stortion effects baseon ESG ratings. B.ESG is a stanlone component within the entire investment process. C.It is well unrstooththe long-term returns on equities outweigh the short-term risksassociatewith the aption of ESG companies well fun. Proprietary ESG ta is often a refferentiator for investment firms. 主权债务同样容易受到基于ESG评级的扭曲效应的影响。B错误，ESG整合是嵌入到整个投资过程中的，并不是投资过程中的一个部分；C错误，在组合层面整合ESG后的组合表现是否更优没有定论；误，只用公司内部开发的ESG数据不足以与其他公司区分，正确的是结合公司内部开发的ESG数据和外部第三方数据，这样才是真正的fferentiator。 老师，我读不懂c在说啥？乱蒙的

2024-06-18 13:09 2 · 回答

NO.PZ2022072902000011 问题如下 Whiof the following statements is true? A.Sovereign is susceptible to stortion effects baseon ESG ratings. B.ESG is a stanlone component within the entire investment process. C.It is well unrstooththe long-term returns on equities outweigh the short-term risksassociatewith the aption of ESG companies well fun. Proprietary ESG ta is often a refferentiator for investment firms. 主权债务同样容易受到基于ESG评级的扭曲效应的影响。B错误，ESG整合是嵌入到整个投资过程中的，并不是投资过程中的一个部分；C错误，在组合层面整合ESG后的组合表现是否更优没有定论；误，只用公司内部开发的ESG数据不足以与其他公司区分，正确的是结合公司内部开发的ESG数据和外部第三方数据，这样才是真正的fferentiator。 A的扭曲效应是什么?不记得了，麻烦老师说明一下。

2024-06-17 13:07 1 · 回答

NO.PZ2022072902000011 问题如下 Whiof the following statements is true? A.Sovereign is susceptible to stortion effects baseon ESG ratings. B.ESG is a stanlone component within the entire investment process. C.It is well unrstooththe long-term returns on equities outweigh the short-term risksassociatewith the aption of ESG companies well fun. Proprietary ESG ta is often a refferentiator for investment firms. 主权债务同样容易受到基于ESG评级的扭曲效应的影响。B错误，ESG整合是嵌入到整个投资过程中的，并不是投资过程中的一个部分；C错误，在组合层面整合ESG后的组合表现是否更优没有定论；误，只用公司内部开发的ESG数据不足以与其他公司区分，正确的是结合公司内部开发的ESG数据和外部第三方数据，这样才是真正的fferentiator。 不是说主权债几乎不受ESG的影响吗？另外不懂，是啥意思

2024-06-07 19:53 2 · 回答

NO.PZ2022072902000011 问题如下 Whiof the following statements is true? A.Sovereign is susceptible to stortion effects baseon ESG ratings. B.ESG is a stanlone component within the entire investment process. C.It is well unrstooththe long-term returns on equities outweigh the short-term risksassociatewith the aption of ESG companies well fun. Proprietary ESG ta is often a refferentiator for investment firms. 主权债务同样容易受到基于ESG评级的扭曲效应的影响。B错误，ESG整合是嵌入到整个投资过程中的，并不是投资过程中的一个部分；C错误，在组合层面整合ESG后的组合表现是否更优没有定论；误，只用公司内部开发的ESG数据不足以与其他公司区分，正确的是结合公司内部开发的ESG数据和外部第三方数据，这样才是真正的fferentiator。 请老师一下A，这个知识点没什么印象了

2024-05-28 14:01 1 · 回答