这题我觉得完全错了 多头hedge尾部风险要long collar 哪有用看多策略hedge多头的 delta越hedge越大

嗨，爱思考的PZer你好：

首先，如果要去主动hedge风险，肯定是采用long头寸，也就是去主动出击，然后呢， 这里的option是VIX options，它的标的资产是VIX futures，但是真正的标的其实是VIX，或者再直接一点说就是volatility。VIX是芝加哥期货交易所推出的波动率指数，又叫做恐慌指数，不能直接买卖。所以才有了一层层的嵌套，这个option的标的虽然是VIX futures,但在理解的时候就直接把它当做标的是波动率本身就可以。这道题说预期短期内波动率上升，想hedge尾部风险，也就是在发生极端损失（波动率大幅上升）的时候能产生收益弥补损失，所以是Long call on VIX futures,并不是从delta角度来考虑。

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