alternative(hedge fund strategy)官网practice30题。convertible bond strategy相当于是short stock & long call option, 这两个结合不正好相当于是long put option吗？为什么C项的解释说does not equate to a long put position呢？
伯恩_品职助教 · 2024年05月23日
嗨，努力学习的PZer你好：
那如果股价跌到0，short stock就能赚到25元,long call的部分就不行权了。 long put也是如此，如果行权价格是20元，股价跌到0，long put赚到的钱就是20元。 虽然假设的行权价格不同，但是两者payoff的图像是完全一样啊。——如果一直跌，call的价格也会跌啊。call也是交易工具啊，面值也会损失，只是跌幅小于stock。如果你把call当作场外的期权，并持有到期，不考虑价格变动，那也得考虑买入call的价格，当然put也有价格，但是put和call的价格肯定是不一样的啊。最终结果也是不一样的。当然这个题不能考虑第二种情况，因为CB就是场内交易的，stock下跌的时候，CB必然下跌，只是跌幅小于stock而已。实在理解不了，可以打开交易软件看下大跌的股票，同股东发行的CB是不是也跌幅很大
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伯恩_品职助教 · 2024年05月23日
嗨，努力学习的PZer你好：
alternative(hedge fund strategy)官网practice30题。convertible bond strategy相当于是short stock & long call option, 这两个结合不正好相当于是long put option吗？——？？？为什么正好相当于是long put？我举个简化后的例子吧，short shock 的价格是25元，long call 的转换价格是20元，这只能赚中间的差值5元，而long put比如转换价格是25元，是 价格低于25元以下的部分是赚的。两个完全不重合啊！
为什么C项的解释说does not equate to a long put position呢？
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