15:36 (1.3X)
老师好，我看视频讲解和课上的视频都说求expected return的最后一项=RFC+RFX=(1+RFC)(1+RFX)-1，但我看答案这里给定的0.65%并不是通过计算得出来的，而是题目里本来就给定的0.65%，请问这是怎么一回事呢？
发亮_品职助教 · 2024年05月22日
嗨，努力学习的PZer你好：
0.65%不需要计算，会直接给。0.65%相当于是公式里面的RFX。
这种题型一般题目会直接给Currency gain or loss，这个Currency gain or loss相当于是汇率的升贬值收益率，也就是（RFC + RFX）里面的RFX
前面通过债券收益率的来源（coupon income，roll down，基准利率改变，Spread改变）已经算好了债券的收益率是1.01%，相当于（RFC+RFX）里面的RFC就已经算出来是1.01%，因为RFC代表的就是资产的收益率
只不过这个资产是海外资产，所以1.01%还需要再额外加上汇率改变的收益RFX才能算出来换回本币的收益率
现在已经题目给了汇率改变的Currency gain or loss是0.65%，换汇的收益率是0.65%，则可知，该债券换回本币后的总收益为：
RFC + RFX = 1.01% + 0.65% = 1.66%
当然上面的加法属于近似计算，一般用加法即可。也可以用更精确的乘法计算，该债券的收益换回本币之后为：
(1+RFC)(1+RFX)-1 =（1+1.01%）(1+0.65%)-1 = 1.666%
题目要么会用文字形式描述汇率的升贬值是多少，如，汇率升值0.65%；要么会说汇率变动带来的currency gain or loss是0.65%，正数是收益，负数是亏损。这种题型固定，无需担心自己计算RFX
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！