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Bonnie Lin · 2024年05月21日
框架说service cost should be deducted from fcf 也就是做好折现model后手工调整service cost给估值带来的影响.题目说expense service cost。这是不是互相矛盾了？
王园圆_品职助教 · 2024年05月21日
同学你好，没有矛盾哦
首先，题目的expense就是扣减这笔费用的意思
而在估值中，老师上课说过，service cost虽然看起来是一种非现金费用，但是确实会影响未来公司contribution的现金流出
由于普通的非现金费用是需要在FCFF的计算时候作为NCC的一种加回的
而service cost既然应该被认为是现金性费用，就应该真的作为FCFF的减项被减去才对，所以在对公司估值的时候，service cost需要真实的被减去
和题目说的“减去”的意思就是一致的
