rebate rate

嗨，努力学习的PZer你好：

他这里是这样，我们做Security lending是想从Dealer处借入标的债券，然后需要放一个Collateral在Dealer处，这个Collateral只是抵押在Dealer处，他还是属于我们的资产。

所以如果我们的抵押物是一支债券的话，Dealer需要把抵押债券的Coupon Income归还给我们，同时，我们从Dealer处借入标的债券，需要给Dealer支付一个借入费用。

所以对于我们而言有两笔现金流，现金流流入是Dealer归还的抵押债券收益，现金流流出是我们支付的Security lending费用，两者求差，就是Rebate rate：

Rebate rate = Collateral earnings rate – Security lending rate

所以对于Dealer而言，干脆就不把抵押物所有的Coupon income归还给我们了，Dealer会直接把应收的Security lending rate扣掉，归还给我们一个净额即可。这个净额就是Rebate rate。

一般而言，抵押物赚取的收益是大于Security lending rate的，所以我们做Security lending，Dealer会归还给我们一个Rebate rate。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！