问一道题：NO.PZ2015121801000131 [ CFA I ]

问题如下图：

选项：

解释：

解答什么意思呢？麻烦老师解答下这道题，都不是很明白呢

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1 个答案

Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2018年08月14日

这道题是原版书课后题，解释的确匪夷所思。它问的是资产收益是怎么求的，其实不看答案也是可以做出来的。

A说是因为套利失败。套利是空手套白狼，如果套利失败是没有收益的，所以A肯定不对。

B说收益是基于非系统性风险的公式算出来的，之前我们学过资产定价模型CAPM，用的是系统性风险beta，可以计算资产收益率，所以B也不对。

那就选C了。

答案说到了SAA，SAA主要的风险敞口也是系统性风险。这部分课上也讲过，总的来说是题目出得比较怪。

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NO.PZ2015121801000131 问题如下 Returns on asset classes are best scribebeing a function of: A.the failure of arbitrage. B.exposure to the iosyncratic risks of those asset classes. C.exposure to sets of systematic factors relevant to those asset classes. is correct.Strategic asset allocation pen on severprinciples. statein the reang, \"One principle is tha portfolio’s systematic risk accounts for most of its change in value over the long run.\" A seconprinciple is that, \"the returns to groups of like assets… prectably refleexposures to certain sets of systematic factors.\" This latter principle establishes threturns on asset classes primarily reflethe systematic risks of the classes. 我的理解既然做portfolio，不同的资产类别就肯定是分散了非系统性风险，那风险就只剩下系统性风险，系统性风险的因素，和收益率之间建立函数？是不是就是CAPM公式？B的iosyncrati我查字典是不寻常的特征的，也就是个股的风险，那么是可以被分散掉的。A就是凑数的吧？这套题这么理解对吗？看完答案之后还是觉得懵的，不明白说的到底是啥意思。

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2019-12-24 03:33 1 · 回答

老师，什么是isyncratic risk？还有，题目有两个部分我都翻译不清楚，return on “asset classes”？怎么理解？being a function of 是指的是下面哪个的“函数” 的意思吗？

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