portfolio不是有分散化效果吗

嗨，从没放弃的小努力你好：

这里说的是未来现金流的拆分，和分散化没关系。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

condition 2、3描述的就是no arbitrage的两类opportunity:additivity和dominance

某支债券的未来现金流，可以由其他债券组合的现金流构成。如果找到了，那我们看看这支债券的现值，和其他债券组合的现值是否相同，如果不等就有套利空间。这样的情况就是Value additivity。判断value additivity的关键就在未来现金流的拆分和组合。如果未来现金流之间有拆分组合关系，就是value additivity。

----------------------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！