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小倾意 · 2024年05月17日

本题中的到期收益率如何计算

NO.PZ2022062710000100

问题如下:

溢价债券和贴现债券是什么?溢价债券的到期收益率、当期收益率与票面利率的有怎样的关系?

解释:

品职解析:

按照发行价格,股票发行方式又具体分为溢价发行、折价发行和平价发行。所谓溢价发行是以高于面值的价格发行。指以低于债券面值的价格按规定的贴现率发行,不带息票,到期按面值还本付息的债券。贴现债券的发行价与其面值之间的差额就是债券的利息。

溢价债券到期收益率、当期收益率与票面利率的关系如下:

票面利率>当期收益率>到期收益率我们用一只票面利率为10%,面值为100的2年期债券来说明这一点。因为是溢价,如果债券购买价格是110,那么当前收益率是10/110=9。09%。此时,到期收益率为4.649%。可以得出票面利率>活期利率>到期收益率。

本题到期收益率如何计算

1 个答案

pzqa39 · 2024年05月17日

嗨,爱思考的PZer你好:


第一年末的现金流现值 = 10/(1+𝑌𝑇𝑀)

第二年末的现金流现值(包括利息和本金)= 110/(1+𝑌𝑇𝑀)^2

将所有现金流的现值相加,然后调整YTM直到这个现值总和等于债券的购买价格110元。

110=10/(1+𝑌𝑇𝑀)+110/(1+𝑌𝑇𝑀)^2

YTM=4.649%


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