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为什么stock price的增长等于capital gain yield的增长？根据李老师的讲义，dividends、stock value与earning的增长率应该都是恒定的吧？因为g= ROE*b
王园圆_品职助教 · 2024年05月16日
同学你好，股价的增加，就是stock price的增加，也就是capital gain yield
老师说的“dividends、stock value与earning的增长率应该都是恒定的”是没有问题的啊
请看以下推导
假设公司进入永续增长，分红按照g的速度增长，P0= D1/（r-g) P1 = D1*(1+g)/(r-g)
现在我们计算P1相对P0增长了多少（即capital gain yield）
（P1-P0）/P0 = P1/P0 -1 = D1*（1+g)/(r-g) * (r-g)/D1-1
P1/P0 - 1 = 1+g-1 = g
所以最后可得capital gain yield = P1/P0-1 = g