绕不过来了。。。

嗨，努力学习的PZer你好：

1.forward rate premium变大，导致利差扩大，这个是已知的条件，所以由此可以推出这有利于carry trade。如果没有这个条件，并且政府没有对这些行为进行干预的话，两国的利差应该是逐渐缩小的，也就是长期会使得UIRP成立，套利空间就会消失。

2.卢比问题和这个有点类似，但是卢比是现实中发生的事情，因此会受到各项政策以及实际市场情况的影响。卢比一开始的高利率吸引了热钱涌入，导致卢比短期升值迅速，但是后期由于卢比的高利率无法维持，使得热钱退出，又导致卢比暴跌。这是一个长期的过程，而我们题目中讨论的是一个短期的过程。 

3. 我们投资外币资产最终的收益是由三部分构成：第一部分是外币资产本身的收益，第二部分是汇率变动的收益，第三部分是这两个的交叉项，也就是把RDC的公式用文字进行描述。如果美元是本币，那么INR作为投资的外币资产，它的收益是高的，同时因为是短期的影响，所以目前对INR的需求是上升的，INR会进一步升值，所以会使得投资回报上升。但是因为未来长期来看，forward premium上升，所以USD未来是会升值的，因此carry trade在长期是实施不了的。同学从这个角度来理解，如果按照报价INR/USD的反倒会不好理解。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

这个逻辑是这样的，因为一国利率升高了，所以吸引热钱涌入，导致该国币值升值，首先这个利率升高可能是各种原因导致的，比如该国政府加息了等等，然后这个国家利率升高了，相对和其他国家利差就扩大了，这是一个相对的概念，并不是说这个国家的利率或者汇率直接导致了另一国汇率利率发生了变化。当然，世界是普遍联系的，比如美国加息了，很多国家也跟着加息，但是这不是咱们在衍生品要研究的问题。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

1）但是，老师讲的forward premium for INR/USD 意味着USD会相对于INR升值是吧，那么我疑惑的点是：USD升值，于是USD的利率r会降低？还是说USD升值，最后导致INR的利率会变高？

--没有这个说法，一般是该国利率高吸引投资者投资，导致短期该国货币升值，没有反过来推导的，也不存在一国的币种升值导致另一国利率变化的说法。

2）这件事跟比索问题的关系又是什么？比索问题说的是热钱涌入导致货币利率短期升高，一直高到无法承担如此高负担的利率而热钱开始跑路，最后利率狂跌，这件事是再之后发生的吧？如果1）和2）结合在一起就变成，卢比等价于比索问题里面的比索，卢比的利率高，热钱涌入，然后USD的升值，导致卢比的利率变更高，于是相对于USD的投资利率也就变高？

----比索崩盘是因为大家虽然都疯狂投资比索，但是都预期未来比索一定会贬值，所以当比索的高利率维持不了的时候，大家都疯狂卖比索，导致比索一下子崩盘了，这是预期的实现，比索问题的核心在于，市场价格不仅反映当前的实际状况，还包含了对未来可能发生重大事件的预期，这种预期会导致市场行为和价格出现异常现象，即使现在并没有发生贬值的事实，但是这种预期的存在就会导致高利率货币未来存在着贬值的压力。

3）再从公式Rdc=(1+Rfc)*(1+Rfx)的角度来理解，假设报价方式是A DC/FC, 那么 A变大，Rfx这一块就会变大对吧？现在DC是USD, FC是INR, 汇率是1/A 那么1/A变大等于A变小，那么Rfx不就变小了吗，同时Rfc没提到会改变，那么，Rdc也变小了呀，怎么会favorable了呢？（当然，按比索问题理解，Rfc短期内是变更大的，这就导致两项相乘不确定了呀？）

--利差扩大，说明RFC是上涨的，但是由于目前是短期的影响，所以INR并没有贬值，因为热钱涌入有所升值，所以就是RFC和RFX都在短期内变大，所以最终导致RDC变大。

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可以看见了吗？

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学，你的图片打不开，请重新上传一下。

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