No.PZ2022120703000049考点

嗨，努力学习的PZer你好：

这道题的考点在于理解什么是有效的投资者参与（engagement）以及如何进行有效的沟通以实现长期价值保护和创造。让我们逐一分析选项并解释原因：

A: Initiating a dialogue with the investee company following a share price fall

解释：通常情况下，股价下跌后发起对话的动机往往是短期的。虽然这种对话可能会关注公司的问题，但这种“膝跳反应”式的参与（knee-jerk engagement）往往不如长期、一致的消息传递有效。短期的关注可能无法解决根本问题，也不能反映出投资者对公司的长期承诺和关心。

错误原因：这种方式显示出的是短期利益驱动，而不是基于长期持有和价值创造的战略参与。

B: Highlighting concerns about long-term key issues to non-executive directors of the investee company

解释：这种方式展示了投资者对公司长期关键问题的关注，并且与非执行董事进行对话，确保他们了解投资者的立场和关切。这种对话是双向的，既表达了投资者的关切，又能够听取公司的反馈。这种方式反映出投资者对公司的长期持有和价值创造的承诺，有助于改变公司行为，推动公司在关键问题上的改进。

正确原因：这符合有效参与的定义，即在长期持有的背景下进行对话，关注长期价值的保护和创造，确保双方观点的双向交流。

C: Requesting information on specific governance, social or environmental issues from the investee company

解释：这更多属于监控对话（monitoring dialogue），即投资者通过详细的提问来获取公司在治理、社会或环境问题上的具体信息。虽然这也是一种参与形式，但它主要是信息收集，而不是双向交流的对话。

错误原因：监控对话主要是单向的信息获取，而不是有效的双向参与对话，因此不属于最有效的参与形式。

所以，有效的投资者参与应当在一个长期持有的背景下进行，关注长期价值的保护和创造，确保有双向的观点交流。在讲义的第13页，以及需要对这一章整体的理解。因为这一章的模考题更加偏向案例化，不会完全契合讲义或者教材的原文。

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