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Jury · 2024年05月09日
课上何老师将CDS price 和bond price比到一起，强行去记忆公式里的加减号，但完全无法理解CDS price的概念。 CDS price是保险的价格？和保费是什么关系？为什么CDS price = 1+upfront payment? 我的直觉理解，当fixed coupon > Credit spread, CDS买方多交了保费，因此要在期初收CDS卖方一笔钱，相当于少付一笔钱，CDS price不是应该<1吗？
pzqa31 · 2024年05月09日
嗨，努力学习的PZer你好：
先说公式，请参考下图：
两者的关系是：当CDS spread 当CDS spread>fixed coupon, CDS price=1-upfront premium再说定义：CDS price是合约的挂牌价格，但并不是真正买卖双方需要支付的现金流，需要支付的现金流是upfront premium，咱们分析盈亏的时候可以从upfront premium的角度来考虑更好。----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
当CDS spread>fixed coupon, CDS price=1-upfront premium
再说定义：
CDS price是合约的挂牌价格，但并不是真正买卖双方需要支付的现金流，需要支付的现金流是upfront premium，咱们分析盈亏的时候可以从upfront premium的角度来考虑更好。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
