吴昊_品职助教 · 2024年05月07日
嗨，爱思考的PZer你好：
incentive fee费用结构是不对称的，低估了下跌风险（这是原版书上的结论）。
我觉得这个结论可以这么理解，upside的波动率下降，downside的波动率不变，那我们平均波动率是下降的。如果我们用更小的平均波动率来衡量downside risk，那我们就低估了下降风险。
关于这个结论，我翻阅了原版书，原版书上就是一个结论，没有过多展开解释其原因。而且这句话还是原版书摘自某一篇研究报告的结论，李老师在上课时也讲了这个结论不重要，不需要深究。我们就当一个结论记忆一下即可。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！