嗨，从没放弃的小努力你好：
Price of CDS = 100 - Upfront premium%，这个公式只是一个CDS的报价，就像T-bill futures的报价是100-年化收益率是一样的，只是为了显示风险越高价格越低的一个关系。也就说明这个报价并不代表CDS本身的价值。
upfront premium%是期初使得合约公平的payment，比如upfront premium是8%，那我们报价就报92。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
