如果不用risk budgeting 的excess r/MCTR相等，而是用risk parity的ACTR相等，那这题比如global equity的ACTR=w*MCTR=0.6*12.9%=7.74%, FI的是0.3*6.45%=1.935%，就不相等了。为什么两种方法算出来的结果不一样？ 15:32 (1X)
lynn_品职助教 · 2024年05月03日
嗨，从没放弃的小努力你好：
因为这两种方法的条件是不一样的，
risk parity的目标是使得每个资产对总风险的贡献度相同，表达式ACTR1=ACTR2。因为它认为贡献度相等时，资产分散化的效果越好。
但是risk parity有个缺点，只考虑了风险，没有考虑收益率，所以risk budgeting引入资产收益率，
认为当excess return1/MCTR1=excess return2/MCTR2时，资产1和2的风险达到了均衡。这个均衡条件使得投资者在每个资产上承担的风险以及获得的收益达到最优状态，也就是所说的 optimal use of risk 。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！