有好几个问题 麻烦细心解答，感谢。

4.公司发债是为了回购股票，你这里的分析只做了一半呢

首先，公司发债，现金增加，debt增加——B/S平衡了；

接着，公司回购股票，现金减少，同时Equity减少——B/S平衡

另外，只要公司回购股票，Equity就一定会下降的，这是结论，同学可以当结论记住

5.请看以下讲义截图，这是Equity最后一章的内容

同学，1.real option不是一级财务或Equity的知识点，品职不同老师负责的科目不同，而助教只负责这两门课的答疑，所以你这个问题我没法回答，你必须要找对学科提问，才能尽快获得答案

2.WACC同样不是一级财务或Equity的知识点,可能是公司理财的？同学需要公式的话，其实解析里已经提供了，但是对于相关知识点的截图，助教这里没有办法给你，建议同学找对老师提问

3.本题考察的是以下讲义截图的知识点

本题表格显示的，是由于一个新的未预期到的信息的发布，导致市场的价格低于了该资产实际的内在价值，所以说明市场对信息的反映是不够有效不够及时的。那这样的市场至少是不够有效的

而半强有效市场的特点是，股票价格已经对所有过去的，和现在所有的公开市场信息（包括预期的和未预期的，只要公布，都是公开市场信息）都已经充分反映了，所以如果市场半强有效，那股价不应该和内在价值偏离才对