Frankkk · 2024年05月02日
想确认一个bond最基础的问题：
1、投资者购买一个bond，相当于根据挂出的市场价格支付一笔钱来购买一个bond，之后每年定期收到coupon，然后等到bond到期时，根据面值卖掉bond，收到principle，或者中途根据挂出的市场价把bond提前卖掉对吗？
2、投资bond的收益包括1）coupon；2）reinvest；3）sale price，其中reinvest到底是什么，是指的投资者每年收到counpon后真的去银行把coupon存进去每年收的利息吗？sale price是指的是中途根据市场价卖掉bond收到的钱对吗？那跟principle的关系是什么？
3、关于mac duration和investment horizon相互抵消risk的问题，mac duration是衡量price risk的指标可以理解，但investment horizon为什么是衡量reinvestment risk的指标？
pzqa31 · 2024年05月03日
嗨，从没放弃的小努力你好：
1.是的
2.reinvestment是指收到coupon以后，这笔现金要拿去再投资，至于投资什么要看投资者自己，可以存银行，买债券，或者投资其它资产都有可能。sale price就是到期前把债券卖掉的价格，到期前卖掉的一般都不会等于面值，是根据债券当时的市场价格卖出，或者对于一些流动性差的债券，在二级市场上销售的时候，是按照和交易对手约定的价格来卖出。principle也就是面值，在一级市场买债券的时候一般都是按照面值购买，到期的时候发行人按照面值归还本金。
3.Coupon的RI与投资期限有关，投资期越长，coupon的FV越大，所以reinvestment收益越高，反之越小。所以，RI可以用investment horizon来衡量。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
Frankkk · 2024年05月03日
还是没太明白第三个问题，coupon的RI不应该是跟利率有关系吗？相当于每期收到的coupon拿去做投资，利率越高coupon的RI收益越高，这和investment horizon有什么关系呀？为什么说投资期越长，coupon的FV越大？这个FV是指什么
