using CDS for a static fixed-income credit strategy

嗨，努力学习的PZer你好：

这里并没有什么特殊的含义哈，因为插值法是用来估计在给定时间点上不同信用评级或不同到期期限的信用利差，这句话的意思是credit spread curve是稳定不变的，这个差值出来的9y利差后面也是稳定不变的，我理解这里的as是当...的时候，并不是一个强烈的因果关系哈。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

这两个概念理论上应该是相等的。

Credit spread是在债券市场上，反映出来的债券信用风险，而CDS Spread是在CDS衍生品市场上，反映出来的债券信用风险。

如果CDS是以A债券为标的物，那么CDS Spread理论上应该等于A债券的Credit spread。

但是实际上，由于两个市场上存在一定差异，所以往往CDS Spread与Credit spread之间不会完全相等，会存在一定误差。

由于理论上CDS Spread = credit spread，而实际上两者会出现不相等的情况，所以我们认为，这种不相等会带来套利活动，而套利活动会驱使Credit spread与CDS Spread收敛，所以两者在实务中是比较接近的数值。

所以，基于这样的理念，当CDS Spread不等于credit spread时，投资者会执行Basis trade的套利交易（二级有学过该交易）

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！