为啥公式中 -period per year,就是-2？

嗨，爱思考的PZer你好：

这个公式里面的Periods per year就是一年计息的次数。如果是semiannual Bond，对应的periods per year = 2，指数就取-2。

可以参考基础班讲义P253-254页的例题：

这个就是semiannual Bond，表格中最后一列的convexity of cash flows，第1个period的convexity = (Time to receipt)×(1+ Time to receipt)×(Weight of CF)×(1+YTM)^(-2) = 1×(1+1)×0.0157×(1+3.2% / 2)^(-2) = 0.0305.

第2个period的convexity = (Time to receipt)×(1+ Time to receipt)×(Weight of CF)×(1+YTM)^(-2) = 2×(1+2)×0.0155×(1+3.2% / 2)^(-2) = 0.0901.

以此类推，最后把所有period（从1到10）的convexity全部加起来，求和之后除以periods per year的平方（也就是除以2^2）得到24.2389.

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