protect the portfolio against interest rate increase (要降低duration)
排除write a receiver duration是因为这个是obligation.
buy a payer swaption & enter a pay fixed swap都可以降低D，但是buy a payer swaption可以选择进入或者不进入交易，而pay fixed swap就必须交易。
是这么理解的吗？
pzqa31 · 2024年04月27日
嗨，努力学习的PZer你好：
A：buy payer swaption。利率上涨时，buy一方会选择行权，获利；利率下降时，Buy一方不会行权，此时损失有限的期权费。所以，利率上涨时，原portfolio有亏损，但buy payer swaption有盈利，可以抵消原portfolio的亏损，有保护作用；利率下降时，原portfolio有盈利，payer swaption不行权，只损失少量的期权费，没有large losses。
C：进入pay fixed swap，利率下降，有亏损；利率上涨，有盈利，不满足利率下降时不会产生large losses的要求，所以也排除。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！