问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
D. 
解释：
1.mean reversion不是意味着ρ<0,volatility<平方根结果吗？为什么这边说有可能大于？ 视频里情况为什么没有考虑initial value？
2.能够明白若是方差一开始小于平均值则后期要不断变大，但是为什么说可以变得比根号T*VAR还要大呢？
orange品职答疑助手 · 2018年07月30日
同学你好，你说的是return收益率均值回归时的场景，但请注意这里是说波动率均值回归。这是两种情况。
根号T x one-day VAR：相当于用最开始的VAR当做平方根法则的一个乘数，即认为之后每天的VAR，都与最开始的VAR相等。
波动率是均值回归的。1、如果初始的波动率=长期波动率，那么因为它有均值回归的特点，之后每天的波动率都等于长期的波动率也就等于现在的波动率，VaR可以使用平方根法则。
2、但是，如果现在的波动率小于长期波动率，那么根据均值回归的特点，它之后的波动率会慢慢回归，也就是要变大。波动率要慢慢变大，那么VaR也就要慢慢变大。就会大于最开始的VaR乘上根号n。
反之，也是一样的道理。
ciaoyy · 2018年08月02日
我说的不是收益率回归均值呀，是波动率回归均值啊。two-day variance的计算=2*（1+ρ）*var(R1)
ciaoyy · 2018年08月02日
视频里面对于平方根法则计算只涉及到了收益率回归均值，没涉及波动率回归均值对吗？
orange品职答疑助手 · 2018年08月02日
是啊，但这道题目说了是波动率均值回归，还有在平方根法则计算中，相关系取0，因为假设他们每天是不相关的
ciaoyy · 2018年08月02日
好的，那我就把这两种情况当结论记住就可以了？
orange品职答疑助手 · 2018年08月03日
嗯可以的，不过最好把它理解一下，然后根据题目条件自己推，加油
ciaoyy · 2018年08月06日
hi，我觉得我好像想明白了。return的均值复归平方根公式用的一直是初始volatility，是静态的；而volatility的均值复归，用的是动态的volatility（本来就应该是动态的）
orange品职答疑助手 · 2018年08月07日
恩对的
NO.PZ2016062402000046 问题如下 Assume you are using a GARmol to forecast volatility thyou use to calculate the one-y VAR. If volatility is mereverting, whcyou sabout the T-y VAR? A.It is less ththe T×\sqrt T\timesT×one-y VAR. B.It is equto T×\sqrt T\timesT×one-y VAR. C.It is greater ththe T×\sqrt T\timesT×one-y VAR. It coulgreater or less ththe T×\sqrt T\timesT×one-y V If the initivolatility were equto the long-run volatility, then the T-y Vcoulcomputeusing the square root of time rule, assuming normstributions. If the starting volatility were higher, then the T-y Vshoulless ththe T×\sqrt T\timesT× one-y VAR. Conversely, if the starting volatility were lower, then the T-y Vshoulmore ththe long-run value. However, the question es not incate the starting point. Hence, answer is correct. 老师讲课的时候，不是说出现mereverting的话，T日的标准差 直接用平方根法则计算的标准差么，原因是correlation 0。而如果是由tren话，则是T日的标准差 直接用平方根法则计算的标准差。原因是correlation 0。T日标准差会变得越来越大。具体到这道题，既然是mereverting的特点，那不就应该是T日的标准差 直接用平方根法则计算的标准差么？
NO.PZ2016062402000046 其中一个老师的解答中，提到目前的价格可能是高于也可能是低于均值的，所以计算的volatility也就变大或者变小，导致VAR变大或者变小。 那么那个天然气的题目中，是不是目前的价格也可以大于或者小于均值呢？这两种思路不矛盾么？ 烦请老师解答。
NO.PZ2016062402000046 上一题明明是小于根号下T天的波动率，这题就变成即可大于也可小于了
NO.PZ2016062402000046 没有理解这道题的
不是说 均值复归则ρ<0，那么算出的σ是会小于均值复归的σ，VAR也是如此吗？