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future service cost should be ducted from free cash flow,是指对future cash outflow吧？
王园圆_品职助教 · 2024年04月25日
同学你好，不是，future free cash flow 就是指的我们对公司估值时候的未来的FCFF的值
你是想问future service cost应该对未来的FCFF中的现金流出做抵扣？
讲义这里不是这个意思呢——csc和psc是公司未来真实的对员工的负担，虽然看似不是现金流出，但本质公司是需要拿出一部分现金contribute到DB plan里来应对这种csc,psc的费用的增加的。所以这里是说，预测的时候，应该假设把future service cost都作为一种现金流出来看待——也就是作为FCFF计算的现金流出的一部分；而不是像其他的非现金费用的处理一样（一般的非现金费用，在以NI为起点计算FCFF的时候是需要把这些非现金费用加回的）