这里假设并购不会成功，所以buy OTM put onT buy OTM call on Acquirer，买OTM是因为行权费便宜，可是执行价格特别低啊，那这个不相当于没用的期权，能起到保护作用或者套利作用吗？
pzqa35 · 2024年04月22日
嗨，从没放弃的小努力你好：
并购套利一旦失败，就会导致亏损是非常大的，这个long OTM option一方面是因为价格比较便宜，另一方面它又能够锁定损失在一定的范围内，而不至于无限亏损，这本身就是一种保护哈。因为OTM的价格比较低，自然不可能让投资者一分钱都不亏，只是说这个损失有一个上限，而不是无限的亏损。
并购套利虽然叫套利，但它并不是我们衍生中说的什么风险都不承担，而是指赚取价差的行为，这个并购事件本身就是有风险，如果想要一分钱都不亏，那就买ATM的option，只不过期权费就比较贵了。
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