KKII · 2024年04月19日
NO.PZ2018111302000014
问题如下：
Which of the following has lower expected correlation with traditional stock and bond assets?
选项：
A.private equity real estate.
B.public REIT.
C.they have the same correlation.
解释：
A is correct.
考点：房地产投资方式的特点
解析：非公开市场的房地产投资和传统资产的相关性会更低。而public REIT虽然是投资在房地产资产上，但是在股市中进行交易，和传统的股票的相关性会比非公开市场的房地产投资更高。
pzqa35 · 2024年04月19日
嗨，努力学习的PZer你好：
这里说的是两个不同的分散性哈：
讲义中的分散性是因为REITs的钱多，可以买很多物业，因此不同的物业之间是具有分散化效果的，因为房子都是不同的，市中心的商业地产和郊区的一些地产之间是具有一定的分散化效果的。但是对于private equity的投资，由于资金有限，可能只能投资一两个房产，所以就会造成资产过于集中的风险。因此能够投资不同的物业进行分散化这个就是REITs的优点。
但是题目中的分散化是因为REITs本身是能够在公开市场进行交易的，它和股票的相关性是比较高的，所以从portfolio的角度来看，如果我们想用REITs来分散化股票投资的风险，那这个效果就不够好，因为它俩的相关性太高了，而private跟传统的股票、债券投资一起就分散化的效果就更好。
这个分散化主要是要看和谁相比的分散化。
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