B选项为什么CFO是下降的，non-cash不是不属于现金流吗？而且老师解释说从CFI出来，那为什么是到CFO了，也有可能到CFF呀？
Kiko_品职助教 · 2024年04月19日
嗨，努力学习的PZer你好：
首先要理解下non-cash discount amortization。打个比方：公司发行了一个长期的零息债券，譬如期初只收到了900，期末最后其实要还1000，那这个100的差额其实在债券存续期间是不需要支付现金出去的，但是依然需要按照一定方式摊销为公司的interest expense。
如果把所有非现金的discount amortization这种interest expense都算作资本化（资本化时，利息费用的现金流出是作为CFI而不是CFO的）的利息费用，那CFI流出的就少了，那剩下的计入费用化（也就是算作CFO流出）的利息费用就会更多，从而导致CFO流出整体更高，所以CFO下降。
在建工程的利息资本化相当于投资了固定资产，所以是CFI，剩下正常费用化的利息费用就算做CFO流出。只有这两种可能，不可能是CFF。
这部分何老师课上有非常详细的解释，同学也可以去听一下加深记忆。M10 财务报表质量这一章节，accounting Choices and Estimates，截图如下。
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