梦梦 · 2024年04月17日

不太理解要求回报率的回归模型

老师您好，不太理解要求回报率的回归模型为什么是Er，也就是expected return +B*系统性风险+e（非系统性风险），为什么不是rf+B*系统性风险+e呢？

第二个问题，这个公式里，谁相当于X，谁相当于Y呢？

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品职答疑小助手雍 · 2024年04月19日

因为CAPM实质上也是单因子的，只不过它限定了这个因子是rm-rf，单因子模型可以指其他的因子。

品职答疑小助手雍 · 2024年04月18日

同学你好，capm就是单因子模型的一个例子，capm里截距项是rf，但是其他因子做回归的话就不一定了，也不能把F当做系统性风险来看待。其实就是根据其他的因子又做了个回归。

公式里Ri是因变量Y，

F是自变量。

梦梦 · 2024年04月18日

有一点不太理解，虽然APT推导出来的单因子和CAPM很像，但是APT和CAPM推导的背景完全不一样，为什么说CAPM是APT的extension呢？