问题

问题如下：

According to the below selected futures contract data for three markets in which a commodity fund invests, which commodity’s roll returns will most likely be positive?

选项：

A.

Gold

B.

Coffee

C.

Gasoline

解释：

C is correct.

考点：roll return和期货/现货价格的趋势

解析：这里考察roll return和期货/现货价格趋势的结论，roll return=(近期合约价格-远期合约价格)/近期合约价格。

当大宗商品价格处于现货溢价(backwardation)时，近期合约价格更高，roll return是正的。

当大宗商品价格处于期货溢价(contango)时，远期合约价格更高，roll return是负的。

当大宗商品价格保持不变时，roll return等于0。

对应题目当中三种大宗商品，roll return为正，那么就应该选择一个处在backwardation的商品，就是远期期货价格低于现价或者近期期货价格的产品，只有C选项，天然气符合这个情况。