46:58 (1.3X)
老师好，关于performance fee是否对称，我有点混淆。我记得李老师在课上说只要看到beyond就是非对称。但这道题是说只要看到Limit才是非对称。我已经有点糊涂了，您可以再帮我梳理一下吗? 关于带业绩费的几种情况。
吴昊_品职助教 · 2024年04月11日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这里有一个知识点，需要同学补充记忆一下（李老师在课后题讲解中有过补充）。如果基金经理的业绩激励费，有上限（maximum annual fee），那么费用结构一定是不对称的，不对称的就更像是call option。
这是一个知识点，在这个知识点的基础上，我们再来看本题。
激励费：是基于active return - base fee的。
由于active return是有正有负的，因此判断对称和不对称，还要看有无收益上限。
如果有上限，则不对称。如果无上限，则对称。
也就是说：
fee on active return, beyond based fee + 无 maximum annual fee = 对称。
fee on active return, beyond based fee + 有 maximum annual fee = 不对称。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！