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白泽 · 2024年04月10日

不符合intuition

NO.PZ2018091706000045

问题如下：

Analyst Bob is studying foreign exchange market. He observes that:

1. The spot exchange market rate is 1.5500 USD/GBP for bid and 1.5505 for ask.

2. The 6-month forward rate is 1.5532 USD/GBP for bid and 1.5540 for ask.

So, Bob can get which of the following conclusions?

选项：

A.

The 6-month USD interest rate is less than the 6-month GBP interest rate.

B.

The 6-month USD interest rate is greater than the 6-month GBP interest rate.

C.

The 6-month USD interest rate is equal to the 6-month GBP interest rate.

解释：

B is correct.

考点：Interest rate parity

解析：根据利率平价理论，我们可以得到如下公式：

$F_{USD/GBP}=S_{USD/GBP}{(\frac{1+i_{USD}{(\frac{180}{360})}}{1+i_{GBP}{(\frac{180}{360})}})}$

现在分析师Bob观察到的结果是F>S。因此，等式右边 $(\frac{1+i_{USD}{(\frac{180}{360})}}{1+i_{GBP}{(\frac{180}{360})}})$ 这一项数值一定大于1。所以该项中分子的 $i_{USD}$ 分母的 $i_{GBP}$ 。所以选B。

No.PZ2018091706000045 (选择题)

这道题，USD/GBP提高了，GBP升值，升值不应该说明利率更高吗？

因为利率高，相应货币会增值，为啥反而是USD利率更高？

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1 个答案

笛子_品职助教 · 2024年04月11日

嗨，努力学习的PZer你好：

因为利率高，相应货币会增值，为啥反而是USD利率更高？

Hello，亲爱的同学~

根据利率平价公式（Interest rate parity），高利率的货币，会贬值，而不是升值。

利率平价公式是无套利均衡。

高利率的货币，投资者可以赚利差的钱。

因此，高利率的货币，就需要贬值，让投资者在汇率上亏钱。

利差赚的钱等于汇率亏的钱，最终不亏不赚。

不亏不赚，就是无套利均衡。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

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NO.PZ2018091706000045 问题如下 Analyst Bob is stuing foreign exchange market. He observes that:1. The spot exchange market rate is 1.5500 USGfor bian1.5505 for ask.2. The 6-month forwarrate is 1.5532 USGfor bian1.5540 for ask.So, Bob cget whiof the following conclusions? A.The 6-month USinterest rate is less ththe 6-month Ginterest rate. B.The 6-month USinterest rate is greater ththe 6-month Ginterest rate. C.The 6-month USinterest rate is equto the 6-month Ginterest rate. B is correct.考点Interest rate parity解析根据利率平价理论，我们可以得到如下公式FUSGBP=SUSGBP(1+iUS180360)1+iGBP(180360))F_{USGBP}=S_{USGBP}{(\frac{1+i_{US{(\frac{180}{360})}}{1+i_{GBP}{(\frac{180}{360})}})}FUSGBP=SUSGBP(1+iGBP(360180)1+iUS(360180))现在分析师Bob观察到的结果是F S。因此，等式右边(1+iUS180360)1+iGBP(180360))(\frac{1+i_{US{(\frac{180}{360})}}{1+i_{GBP}{(\frac{180}{360})}})(1+iGBP(360180)1+iUS(360180))这一项数值一定大于1。所以该项中分子的iUS_{USiUS 分母的iGBPi_{GBP}iGBP。所以选老师，请问这道题能否通过sprea化来选出答案呢？现在的sprea0.5，未来的sprea0.8，USGBP的sprea升能否判断出两个货币谁升值谁贬值呢？请问通过这个思路能不能得到答案呀

2023-10-31 15:00 1 · 回答

NO.PZ2018091706000045 问题如下 Analyst Bob is stuing foreign exchange market. He observes that:1. The spot exchange market rate is 1.5500 USGfor bian1.5505 for ask.2. The 6-month forwarrate is 1.5532 USGfor bian1.5540 for ask.So, Bob cget whiof the following conclusions? A.The 6-month USinterest rate is less ththe 6-month Ginterest rate. B.The 6-month USinterest rate is greater ththe 6-month Ginterest rate. C.The 6-month USinterest rate is equto the 6-month Ginterest rate. B is correct.考点Interest rate parity解析根据利率平价理论，我们可以得到如下公式FUSGBP=SUSGBP(1+iUS180360)1+iGBP(180360))F_{USGBP}=S_{USGBP}{(\frac{1+i_{US{(\frac{180}{360})}}{1+i_{GBP}{(\frac{180}{360})}})}FUSGBP=SUSGBP(1+iGBP(360180)1+iUS(360180))现在分析师Bob观察到的结果是F S。因此，等式右边(1+iUS180360)1+iGBP(180360))(\frac{1+i_{US{(\frac{180}{360})}}{1+i_{GBP}{(\frac{180}{360})}})(1+iGBP(360180)1+iUS(360180))这一项数值一定大于1。所以该项中分子的iUS_{USiUS 分母的iGBPi_{GBP}iGBP。所以选汇率上升 US值应该是US率低啊

2023-04-02 08:02 2 · 回答

NO.PZ2018091706000045 The 6-month USinterest rate is greater ththe 6-month Ginterest rate. The 6-month USinterest rate is equto the 6-month Ginterest rate. B is correct. 考点Interest rate parity 解析根据利率平价理论，我们可以得到如下公式 FUSGBP=SUSGBP(1+iUS180360)1+iGBP(180360))F_{USGBP}=S_{USGBP}{(\frac{1+i_{US{(\frac{180}{360})}}{1+i_{GBP}{(\frac{180}{360})}})}FUSGBP=SUSGBP(1+iGBP(360180)1+iUS(360180)) 现在分析师Bob观察到的结果是F>S。因此，等式右边 (1+iUS180360)1+iGBP(180360))(\frac{1+i_{US{(\frac{180}{360})}}{1+i_{GBP}{(\frac{180}{360})}})(1+iGBP(360180)1+iUS(360180))这一项数值一定大于1。所以该项中分子的 iUS_{USiUS 分母的 iGBPi_{GBP}iGBP。所以选题目中并没有明确covereparity，直观的看是美元贬值了，但是美元的利率却高于英镑？

2021-11-14 21:55 1 · 回答

NO.PZ2018091706000045 The 6-month USinterest rate is greater ththe 6-month Ginterest rate. The 6-month USinterest rate is equto the 6-month Ginterest rate. B is correct. 考点Interest rate parity 解析根据利率平价理论，我们可以得到如下公式 FUSGBP=SUSGBP(1+iUS180360)1+iGBP(180360))F_{USGBP}=S_{USGBP}{(\frac{1+i_{US{(\frac{180}{360})}}{1+i_{GBP}{(\frac{180}{360})}})}FUSGBP=SUSGBP(1+iGBP(360180)1+iUS(360180)) 现在分析师Bob观察到的结果是F>S。因此，等式右边 (1+iUS180360)1+iGBP(180360))(\frac{1+i_{US{(\frac{180}{360})}}{1+i_{GBP}{(\frac{180}{360})}})(1+iGBP(360180)1+iUS(360180))这一项数值一定大于1。所以该项中分子的 iUS_{USiUS 分母的 iGBPi_{GBP}iGBP。所以选这题目的spot rate和forwarrate都需要用（biask）/2的mile rate算吗？

2021-02-14 22:15 1 · 回答