汇率预测例题的疑问

嗨，努力学习的PZer你好：

CME中，讨论债券时，多数还是分析由于价格变化引起的expected return的变化。但是本题就是一个例外，它两头都分析了。

并且它认为term premium对于expected return的影响占主导（这种情况非常罕见）

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

老师好，这里对债券收益的分析出现了两个角度，第一个角度，一个说利率升高，债券价格下降，所以expected return下降，资本流出（似乎资本是先买入债券，到期前卖出，赚取capital gain），后面第二个角度，term premium上升，所以expected return上升，expected return上升，（似乎资本是在赚取income，利息）。我想这是这个题目让我confused的原因，我应该从哪个角度进行分析呢？是看债券的价格还是看收益率？

嗨，努力学习的PZer你好：

因为国债供给增加，在国债需求没有变化的情况下，国债价格是下降趋势。那比如投资者现在买了债券，未来债券价格趋势是下降的，等他卖出时候就会亏损，所以外资就会现在就把国债卖了，这就会导致资本外流。

但是教材又认为，价格不会就此一直跌下去，而是会被重新定价（因为利率上升会产生一个更高的 term premium），从而导致债券能拉高EXPECT RETURN。这种时候，就会导致资本流入（与先前资本流出产生一个相反的效果）

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嗨，爱思考的PZer你好：

push yield up in anticipation of increaseing supply，这是表明国债供给增加，它要说明的是国债价格会下降，会让资本流出。central bank tighten policy, raise rates，这是想说短期利率上升，会吸引投资。

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