合成一个浮动利率的bond

嗨，从没放弃的小努力你好：

视频里说的Government浮动利率债券，实际上有点歧义，并不是说债券的现金流是浮动的，而是从Duration=0的角度说的。

fixed rate bond duration＞0，float rate bond duration≈0

（其实，float rate bond在存续期内duration不一定等于0，只不过在每次利率调整的时间点，duration为0，我们把float rate bond 的duration当做0，是做简化处理，只要知道pay fixed duraion＜0，receive fixed duration＞0即可。）

就是由于Floating rate bond的Duration=0，我们卖出浮动利率债券，买了固定利率的国债就会额外引入Duration，所以为了再降低Duration，就使用Bond futures or put option。

合成头寸是：Government bond + short bond futures，可以使得Portfolio的Duration=0，实现与Floating rate bond一样的利率风险（Duration=0）。

视频里其实想表达这个意思，使用衍生品降低了Duration，使得新Portfolio的Duration与原浮动利率债券的Duration一致。

但是，从现金流的角度来看，Fixed-coupon government bond + short bond futures最后的净现金流依然是Fixed cash flow的现金流。不存在与MRR挂钩的浮动利率。

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