问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
D. 
解释：
怎么理解答案中cdo的相关性下降？不是相关性都上升所以都亏损的吗？
orange品职答疑助手 · 2018年07月22日
同学你好，Mezzanine层次的表现主要取决于违约率，违约率低的时候更像Senior，因为不太会遭受损失，相反则像Equity，因为很可能遭受损失。
违约相关性低意味着不是你违约就是我违约，那么总体上发生违约的可能性就大，所以Equity层次很可能要吸收损失，接下来就是Mezzanine层次，相反违约相关性高的时候要么大家一起违约要么都不违约，还存在不违约的可能。
二三六七七九九 · 2018年09月16日
但是危机的时候不是相关性都上升吗？
orange品职答疑助手 · 2018年09月17日
同学你好，金融危机时相关性确实是上升的，但本题背景是2005年5月。可以把本题的相关性上升当成是一种背景信息来理解。
当时HF的策略是short equity C,long mezzanine C,相当于是long equity tranche of C,short mezzanine tranche of C,的头寸不是相反了吗？
为什么是m tranche 内部的相关性降低 而不是 m 和 e tranche 的相关性降低。
为什么correlation在危机时会下降，在危机时要跌一起跌，不应该correlation上升吗？这里的correlation指的是C产品的三个层的相关性，但我也不能明白为什么危机时一个产品的三个层次的相关性会下降？
李老师上课的时候不是说了这里其实是short equity tranche C?long mezzaine tranche C 因为出现financicrisis，C on equity tranche开始涨价，因为correlation上升 但是按理来说，难道灾难来临时，mezzanine的correlation为啥不上升 还是说只是根据图形（PPT），整个知识点感觉掌握的很模糊，能再讲一讲吗
老师好，说Mezzanine tranche的correlation crease，请问指的是Mezzanine tranche和senior tranche之间的correlation减少，还是指Mezzanine tranche 自身内部的correlation减少？如果是后者，为什么correlation减少？