问一道题：NO.PZ2016070202000028 [ FRM II ]

请老师帮忙解读为什么B风险更大？

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妙悟先生品职答疑助手 · 2018年07月21日

down-and-out是基础资产下降到一定的价格（barrier）双方就退出期权。对于A而言，他是long call的一方，要对冲应该是short stock，如果价格上涨，一直大于barrier那么short和long是完美对冲，如果价格下跌，call就退出，但是short stock是有盈利的。对于B而言，他是short call，所以要long stock对冲，但是如果价格下跌，call是退出的，long stock会承担下跌的风险，因而B的风险更大。

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