股利支付率

问题如下：

K&K公司20X8年营业收入为800万元，净利润为200万元，公司支付股利100万元，公司的股东权益为500万元，股权β值为0.8，政府长期债券利率为3%，股票的风险补偿率为6.5%，公司增长率为5%，且下年股东权益、净利润、股利增长率均为5%，则该企业的本期市销率和内在市净率分别为（ ）。

选项：

A.3.91，6.25

B.4.1，6.25

C.4.1，6.56

D.3.91，6.56

解释：

答案：B

考点：本期市销率和内在市净率计算

股利支付率=100/200=50%

营业净利率₀=200/800=25%

股权资本成本=3%+0.8×6.5%=8.2%

权益净利率₁=200×(1+5%)/500×(1+5%)=40%

本期市销率=股利支付率×营业净利率₀×(1+增长率)/ （股权资本成本-增长率）=50%×25%×(1+5%)/ (8.2%-5%)=4.1

内在市净率=股利支付率×权益净利率₁/（股权资本成本-增长率）

=50%×40%/(8.2%-5%)=6.25