折现率与久期

嗨，努力学习的PZer你好：

1. 近期现金流的折现影响较小：近期的现金流，比如在未来一年内的现金流，即使在折现率上升时，其当前价值也不会受到太大影响。因为折现因子（1/(1+r)^n，其中r是折现率，n是期数）对近期现金流的影响较小。因为即使r增加，n较小时（如1年），分母增加不会太大，所以近期现金流的当前价值下降较少。
2. 远期现金流的折现影响较大：对于远期现金流，比如10年后的现金流，相同的折现率上升会导致其当前价值下降得更多。这是因为在计算折现因子时，较大的n值（期数）意味着分母的增加会更显著，从而导致远期现金流的当前价值大幅下降。

结果，随着到期收益率上升，所有未来现金流的当前价值都会下降，但远期现金流下降得更多。这就导致了在计算投资总当前价值时，前期现金流（相对于远期现金流）所占的比重增加。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！