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老师这里讲，中央银行通过发行monetary stalization bonds 会吸收回来发行的额外的本币，但是当bonds到期的时候，央行把钱还给商业银行，不是还是会怎么增加货币发行量么？而且，如果一直出口，一直发行这个bond，效果难道不相当于没发么？谢谢！
lynn_品职助教 · 2024年04月01日
嗨，努力学习的PZer你好：
这里其实是货币银行学中中央银行如何创造货币的过程，冲销。
出口导向型的国家会赚取大量的外汇，如中国的企业会赚取大量美金，企业手上拿美金无法在中国境内进行生产活动，因此企业需要把美金换成RMB，企业从商业银行手中换到了RMB。
商业银行手上的RMB要交给央行，那这样的话，商业银行就用美金换出来人民币，这就相当于央行进行了一次扩张的货币政策，央行把更多的RMB流动性给了商业银行。
由于这种结汇的制度，导致了央行被迫进行了RMB的扩张，这会干扰市场上的货币政策，那此时央行就要考虑如何把这些RMB再回收回来。
做法就是央行会向商业银行发行Monetary stabilization bond，商业银行就需要拿钱买这个债券，于是商业银行买债券、就把钱又交给了央行。
这样的话，央行就把结汇业务中，给市场投放的RMB通过Monetary stabilization bond又回收回来了。这样就保持了市场上RMB供给的稳定性。
至于同学说的国债到期，那么可以发行新的国债，是滚动的，决定货币发行量的是我们的需求。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！