开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情

应用版本:4.2.11(IOS)|3.2.5(安卓)APP下载

周梅 · 2024年03月27日

equity

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ202303150300000304

问题如下:

Using Jatin’s 20X4 estimate for FCFE per share and his other suggested inputs for growth and required return on the stock, the intrinsic value of CRN’s stock as of 20X3 is closest to:​​​​​​​

选项:

A.$21.27. B.$19.15. C.C.$17.37.

解释:

Solution

B is correct.

A is incorrect. The mistakes are not discounting the 20X4 FCFE and then follow-up mistakes in the number of periods for discounting.

C is incorrect. The mistake is in discounting the terminal value with n = 5 (instead of 4).

题里面那有这些信息,明细下计算过程


1 个答案

王园圆_品职助教 · 2024年03月27日

同学你好,请看以下题目截图红色部分

20X4年到20X7年的增长率都是20%,所以表格中计算20X5年到20X7年的FCFE的时候,都是用20%的增长率计算的

你的第二个红框数据来源:

到20X7年的时候,FCFE=1.66;看红色框下面一句话,20X7年以后的增长率变成6%,那20X8年的FCFE=1.66*1.06 = 1.7596,terminal value = 20X8的FCFE/(r-g) = 1.7596/(0.13-0.06) = 25.13(这就是分子)——且该terminal value是位于20X7年的年末

将terminal value折现到0时刻,就需要向前折现4年——1.13^4 = 1.63——这就是分母