01:50 (1.5X) 报价是指期初的QFP？不是说实际交割价不一样吗，为什么我收到的钱是差不多的。完全听不明白这里的交易逻辑。
品职答疑小助手雍 · 2024年03月23日
同学你好，看你连续问了几个同一个知识点的问题，意味着对债券期货的交易模式还是没有明白。
债券期货你要把报价结算和交割分开来看。
你就当是在市场上买卖了一个期限里的一个报价，所以期初期货约定了以某个价格在未来一个时间里交割。
而卖方在未来卖给你交割的债券可以N选一（课上举例四选一）。
这几个债券在起初报价时候，有各自的价值，这些价值通过CF调节成和期初报价一样的数字，这些CF约定好的到期末都不会变动。
到了期末，但是这几个交割的债券价格变动了，通过一直没有变化的CF调节，所以代表的价值就会变得不同，期货的卖方自然会选择对自己最有利的（最便宜）的债券交割给你。