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莫初年 · 2024年03月23日

主权债的扭曲效应怎么理解?

发达国家的ESG评级高于新兴市场,这种现象叫扭曲效应。这句话应该怎么理解

1 个答案

净净_品职助教 · 2024年03月24日

嗨,从没放弃的小努力你好:


在教材这个例子中,提到了ESG评级可能对主权债务产生的扭曲效应

这里的扭曲效应是指,由于ESG评级系统在对发达国家新兴市场评估中存在结构性偏差(例如,发达国家通常有更高的透明度、法治水平、监管机构能力和反腐败措施),这可能导致投资组合的管理者在进行资产配置时产生偏见

  • 例如,如果一个新兴市场债务投资组合在新兴市场的配置比重较低,而在如美国国债或德国国债这样的防御性资产上配置比重较高,那么该组合的ESG评分可能会偏高
  • 这种评分的提高并不完全是由于投资组合中的资产本身的ESG性能提升,而是因为评级体系对不同类型市场的不同评价标准导致的。


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