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Shiky · 2024年03月23日

请问从长期回报来看,成长股部不是应该大于价值股吗?

 03:48 (2X) 




1 个答案

笛子_品职助教 · 2024年03月23日

嗨,爱思考的PZer你好:


请问从长期回报来看,成长股部不是应该大于价值股吗?

Hello,亲爱的同学~

成长股虽然EPS增速高,但成长股的估值很贵。

价值股虽然EPS增速低,但价值股估值很便宜。

所以长期来看,并不一定有成长股好于价值股。


CFA这里有一个value因子。

value因子是指投资于价值股,能获得比市场平均更高的回报。

从美国长期数据实证结果看,价值股反而有超额回报。

考试的时候,同学只要知道,value因子是rewarded factor,在美国市场的过去几十年中被验证有稳定的超额回报就可以了。


联系现实:

价值股有超额回报,是基于过去几十年的数据回测得出的结论。

未来是否会有变化,这个不好说。

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