dilly24 · 2024年03月21日
Rebalancing影响因素中怎么理解这一句话"Beliefs in momentum favor wider rebalancing ranges, whereas mean reversion encourages tighter ranges.
Momentum的话过去涨的将来还会涨，不是会导致这个assetweight过高，反而要时常rebalance吗？mean reversion总是要均值回归的，那不是反而设置一个wider range就好，总是会回归的吗？请问具体应该怎么理解这句话呢？谢谢！
lynn_品职助教 · 2024年03月21日
嗨，努力学习的PZer你好：
Rebalance range这一知识点我个人有一个总结的方法，所有的因素都可以归总到两个方面，第一需要不需要，第二能不能（一般是看成本）。
比如波动率越大，range越窄。因为波动性比较高，说明资产的风险比较大，所以需要做频繁调整，那么就要设定一个比较窄的调整区间。
再比如税收（交易成本）越高，range越宽。税收（交易成本）高成本就高，越不能频繁调整，那么就要设定一个比较宽的调整区间。
同学的问题也可以代入这两个方面，
如果相信市场是有惯性的（momentum）投资者，认为进入上涨趋势将来还会持续上涨，那么就不需要频繁将资产比例调整为目标配置，可以让他多涨一会儿，这样能赚更多，就可以设置比较宽的调整区间。
如果相信市场是会均值复归（mean reversion）的投资者，是相信资产上涨后是会下跌回均值的，那么就需要及时做调整，才不会在将来损失太多，因此需要设置比较窄的调整区间，频繁做出调整。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
