投资分析中，公司社会因素评分低（公司资金将会减少），为什么提高折现率而不是降低？

嗨，努力学习的PZer你好：

在投资分析中，折现率是用来确定未来现金流的当前价值的。一个公司的社会因素评分（作为ESG投资中的“S”部分）反映了该公司在处理社会责任问题上的表现，包括劳动关系、社区关系、产品责任等。一个低的社会因素评分暗示着公司在这些领域面临较高的风险或表现不佳，这可能会导致以下几个方面的影响，从而影响折现率的设定：

1. 风险增加：社会因素评分低反映了公司在处理员工、社区和客户关系方面可能存在问题，这可能增加法律诉讼、罚款或声誉损失的风险。增加的风险意味着投资者需要更高的回报率来补偿这些潜在的额外成本或损失，因此，他们可能会要求更高的折现率。
2. 资本成本上升：社会责任表现不佳的公司可能会发现，投资者因为风险考虑而减少投资，或者贷款机构可能会提高贷款成本。这会增加公司的资本成本，从而影响到折现率，因为折现率部分反映了公司融资的成本。
3. 未来现金流的不确定性：社会因素评分低可能导致消费者信任下降、员工士气受损或与社区的关系恶化，进而影响公司的营运和盈利能力。这种不确定性可能导致分析师预期未来现金流减少或更加不稳定，因此提高折现率以反映更高的风险水平。

综上所述，提高折现率而不是降低，是因为较低的社会因素评分增加了投资的风险和不确定性，投资者因而寻求更高的风险补偿。这直接影响到了对公司未来现金流的现值评估，使得低社会评分的公司被认为价值更低。

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！