问题1：在第一张图，“1.bond tender offer”那里，不懂什么愿意。是如果这个公司需要购回自己的债券，需要抵押一个AAA评级的债券以回购，是这个意思吗？公司不能用自有资金出资吗？
问题2：第三张图的solution to 1， 不理解是什么意思，可否帮忙讲讲。
Dinny · 2024年03月20日
问题1：在第一张图，“1.bond tender offer”那里，不懂什么愿意。是如果这个公司需要购回自己的债券，需要抵押一个AAA评级的债券以回购，是这个意思吗？公司不能用自有资金出资吗？
问题2：第三张图的solution to 1， 不理解是什么意思，可否帮忙讲讲。
第三张图中的“the tender offer entails buying the bonds at a triple-A price”，which would be considerably higher than at a sing-A price? 单就这一句话来说，怎么用3A的价格回购 反而 比 单A价格回购价格更高呢？ 3A价格应该更便宜才对啊
pzqa31 · 2024年03月20日
嗨，努力学习的PZer你好：
是这样的，这家企业想回购自己的债券，然后回购以后由于负债率下降了，就可以把评级从A提高到AAA，这里可以这样理解，现在这些债券在某些投资人手上，投资人也预测这家企业负债率下降以后信用质量会变好，评级会随之上升，所以就要以更高的价格卖会给发行人，因为一旦发行人回购以后，投资人想再买这家企业的债券就需要按照AAA评级的价格来买了。
信用质量好的、评级高的债券价格当然比信用质量差的债券贵了，这里看的是债券价格，不是票面利率。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！