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为什么mac duration是小于期限的，不能等于吗
pzqa31 · 2024年03月18日
嗨，爱思考的PZer你好：
麦考利久期=∑(CFt×t)/(1+y) t
其中，CFt代表债券每年的现金流量，t代表现金流量发生的时间，y代表债券的收益率。麦考利久期计算公式的核心是现金流量的折现，它反映了债券价格变动与利率变动之间的关系。举个例子，假设某债券每年的现金流量分别为100元、200元、300元，到期时间为3年，当前市场利率为5%。按照麦考利久期计算公式，久期=（100×1+200×2+300×3）/(1+0.05)^3=2.76年。
通过公式就可以看出来麦考林久期反应的是债券的平均还款期，并且是以现金流为权重的，所以只要期间出现了现金流，就可以理解为在“加速清偿”，会导致麦考林久期小于原始期限。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！