11:08 (1.5X)
老师画的spot rate curve的曲线向下凹，代表spot rate随时间增加而增加，但是增长的幅度是递减的。但是，根据return的构成，无风险利率+流动性补偿+违约补偿+期限补偿——其中Δ期限补偿应该是递增的，因此spot rate curve这条曲线的弧度应该是凹向上的吧？
李坏_品职助教 · 2024年03月10日
嗨，爱思考的PZer你好：
首先spot curve的斜率不一定是递减的，这个图只是老师举了一个例子。
然后，spot curve表述的spot rate整体变动趋势，不是单独的期限补偿。
如果只看这个图，可以看出随着时间的增长，单位时间内的spot rate增幅是递减的，而这个spot rate增幅是由流动性、期限等原因一起造成的。当期限变动的时候，债券的流动性也是不一样的。所以不能简单的认为是期限补偿一个因素。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！