Carry trade 实现的前提假设

嗨，努力学习的PZer你好：

在外汇这里，做carry trade的前提假设主要是：

1.基于uncovered interest rate parity的违反

因为uncovered interest rate parity说的就是高利率国家未来货币会贬值。但是通过实证研究，在短中期，高利率国家货币是升值而不是贬值的，所以carry trade策略才说要在低利率国家借钱，高利率国家投资（否则按照UCIP的理论来讲赚取的利差就被货币贬值抵消了）。

2.stable yield curve

因为Carry trade策略的目标是赚取息差，只有预期Stable yield curve之下，息差才会稳定。如果是出现了收益率曲线的波动，那么Carry trade的息差没有保障。

3.汇率稳定

这里倒不至于说汇率完全不变，因为外汇市场的汇率也不可能完全不变，只能说是相对稳定。对于Carry trade策略，虽然两国的利率是以各自货币计价的，但是Carry trade的策略里会实际在两个货币之间换汇2次，赚取利息、偿还利息的过程都是以各自对应的货币完成的，所以汇率也要保持相对稳定，如果汇率大幅波动，比如借款的国家币值大幅上涨，投资的国家币值大幅贬值，那汇兑损失就会抵减利差，导致整体收益减少。

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