luojy · 2024年03月03日
21:19 (2X)
这里的neutralize让我有点疑惑，其实严格意义上理解，“neutralize"和”diversified“ 是有区别的。
neutralize在实际投资的角度应该是指中性，也就是很好地进行了多空风险对冲的策略，强调的是对冲
而diversify是指在投资标的上做分散化，并没有对冲的这层意思在
所以如果像讲义上写的”If the factor exposure is fully neutralized"， 完全对冲的话，净敞口为0，根本就不存在还会有active risk这种说法了
笛子_品职助教 · 2024年03月03日
嗨，努力学习的PZer你好：
Hello，亲爱的同学～
If the factor exposure is fully neutralized
这句话的含义是，factor中性，也就是portfolio的factor与index的factor没有差异。
但factor无差异，不表示其他方面也没差异。
Factor无差异，每个factor内部的持股可以有差异。
例如index里持有工商银行，portfolio持有农业银行。都是银行，factor相同，但具体持股不同。
当其他方面存在差异时，就会有active risk。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
