既然premiums还钱是支出，discounts欠钱是流入，那支出相当于NCC的费用，应该加回，这不跟讲义反了吗？

同学你好，首先要注意，本讲义说的是从NI开始考虑各种NCC来计算FCFF/FCFE的时候如何计量，而不是单纯在说NCC每一项是费用还是收入

然后我们可以从原理上理解一下债券摊销的问题，

站在公司的角度上，之所以要折价发行债券，是因为coupon rate 小于市场上的interest rate。如果要吸引投资者，就必须卖的更便宜（比面值低）。但是会计记账的时候，损益表中的interest expense科目是按照实际的市场利率计算的值，就导致公司未来每期还的现金（coupon）是小于损益表的interest值的。实际流出现金流小于计提金额，从NI出发时，就需要在计算现金流的时候加回。

同理，当债券溢价发行时，coupon>interest。实际现金流出大于每期计提金额，计算现金流的时候就要再减去一部分。

李老师的图表是为了帮助我们简化记忆和思考的过程。简单的看，折价发行，但是未来要还的是更高得面值金额，所以期间相当于还在不断的借钱，就是现金的流入—加回。

溢价发行，就是未来只需要还更低的面值，则期间就在不断的还钱了—现金的流出—减去。