在这里ST指的是什么

嗨，爱思考的PZer你好：

这里的S_T指的是T时刻标的资产在现货市场的价格。对于long forward的头寸而言，在到期日的时候，相当于是我们支出F₀(T)，获得了一个在现在市场上价值为S_T的资产，那收益就是S_T-F₀(T)。

对于这道题目而言，当S₀(1+rf)^T>F₀(T)时，就存在套利的机会。在0时刻的操作是先借入标的资产并卖出获得，将其存入银行获得无风险收益，同时long forward，约定未来以F₀(T)的价格买入标的资产。到了T时刻，forward的收益就是S_T-F₀(T)，在现货市场买入标的资产花费S_T来偿还之前借的股票，同时0时刻的存款可以获得的收益是S₀(1+rf)^T，那么最终就可以获得S₀(1+rf)^T - F₀(T)。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！